Me imputan por manipulación de mercado e información privilegiada: ¿qué debo hacer?

¿Tienes razón?

En estas investigaciones pesan especialmente cuatro factores: acceso a información relevante no pública, el uso de esa información para operar, la existencia de órdenes o algoritmos que alteren el mercado y la trazabilidad de la ganancia. Evalúa la situación con este checklist mental:

• ¿Tenías o podías tener acceso a información privilegiada? Información privilegiada es aquella que no es pública y que influye significativamente en el precio de un activo. Si tu acceso era público o público-privilegiado, la acusación pierde fuerza.
• ¿Operaste después de conocer la información? Si las operaciones se realizaron antes o sin relación temporal con la fuga de información, la acusación se debilita.
• ¿Tus operaciones buscaban distorsionar precios (wash trading, layering, spoofing) o eran inversiones legítimas? La técnica de negociación importa: órdenes que crean apariencia falsa de volumen son objeto de atención especial.
• ¿Existe beneficio claro y trazable? Si no se produjo beneficio o era mínimo, la Fiscalía puede mantener la investigación, pero la pena y la calificación práctica cambian.

Si fallan varios de estos elementos (no acceso, operaciones legítimas, ausencia de beneficio) tu posición será más defendible. Si hay órdenes automatizadas, acceso interno o comunicaciones que coordinan acciones, la investigación será más compleja.

Cómo se soluciona

1. Detén operaciones en los activos implicados y preserva la documentación. No vendas ni compres más para “corregir” la posición. Conserva extractos, órdenes, pantallazos, logs de trading, correos y registros de plataformas. Exporta todo: los registros temporales y los detalles de las órdenes, incluidos IDs.
2. No borres comunicaciones ni archivos. Borra o modificar información puede interpretarse como ocultación de prueba.
3. Solicita a tu bróker o entidad los extractos y logs oficiales. Pide confirmaciones por escrito de órdenes, timestamps y ejecuciones. Esto permite reconstruir la cadena de operaciones.
4. Identifica testigos y conversaciones de equipo. Si actuaste siguiendo instrucciones de superiores o como parte de un equipo con políticas internas, esa prueba es crucial.
5. Encarga peritaje informático y financiero. Un experto puede reconstruir algoritmos, comprobar si hubo manipulación y analizar la correlación entre la información y las operaciones.
6. Revisa políticas internas de compliance. Si actuaste conforme a procedimientos internos o con autorización, obtén la documentación que lo pruebe.
7. No firmes declaraciones sin asesoramiento. Declara con abogado que conozca mercados y delitos económicos.
8. Valora medidas alternativas y colaboración. A veces la colaboración técnica reduce medidas cautelares; consúltalo con tu abogado.

Qué puedes hacer hoy: exportar logs de la plataforma, pedir extractos oficiales y conservar cualquier aviso o informe que recibiste. Qué necesita un profesional: auditoría de órdenes, reconstrucción temporal y estrategia de defensa ante la autoridad financiera y penal.

Qué puede pasar

1. Se arregla con aclaración documental. Si demuestras que las operaciones fueron ordinarias o que la supuesta información no era privilegiada, la investigación puede archivarse.

1. Acuerdo o conformidad. Puede plantearse un acuerdo con la Fiscalía o la autoridad supervisora que incluya sanciones económicas y condiciones, evitando juicio. Es una opción que reduce incertidumbre y suele ser valorable si la prueba apunta en tu contra.

1. Juicio. Si llega a juicio, puede haber absolución o condena penal y sanciones administrativas por la autoridad supervisora. Si pierdes, corres el riesgo de penas, multas y costas. Además, una sentencia penal puede ir acompañada de sanciones administrativas que afecten tu actividad profesional.

Y si ganas, ¿cobro? En causas administrativas o civiles, una resolución a tu favor permite recuperar reputación y costes, pero la ejecución para recuperar cantidades depende de la solvencia de la parte que pague o del organismo sancionador.

Errores que arruinan el caso

• Borrar logs o modificar ficheros de trading. Eso da la impresión de ocultación y empeora las consecuencias.
• Tratar de compensar pérdidas con más operaciones tras la imputación; puede agravar la tesis de manipulación.
• No conservar comunicaciones internas y órdenes.
• Firmar informes de la entidad sin leer o asesorarte.
• No acudir a perito informático: sin reconstrucción técnica muchas defensas no se pueden sostener.