Cómo preparar una due diligence antes de comprar una empresa

¿Tienes razón?

Tu necesidad de due diligence depende de tres factores: la importancia económica de la compra, la complejidad del negocio y la calidad de la información que te entregan. Si la operación implica una parte significativa de tu inversión, la due diligence es esencial. Si compras un negocio pequeño y con pocos contratos, una revisión limitada puede bastar, pero seguirás necesitando comprobación de pasivos fiscales y laborales. Mira especialmente cuatro cosas: responsabilidad fiscal y social, contratos con clientes y proveedores clave, propiedad de activos intelectuales y la situación corporativa (actas, poderes, registro de socios). Si las respuestas a estas áreas están claras y documentadas, tu posición es fuerte; si hay huecos o evasivas, el riesgo sube y debes ajustar precio y garantías.

Cómo se soluciona

1. Define el alcance: acordar con tu equipo o asesor qué áreas auditar: corporativo, fiscal, laboral, contratos comerciales, propiedad intelectual, cumplimiento normativo, litigios y pasivos ambientales si aplican. Ese alcance marcará qué documentos solicitas.

1. Solicita la documentación básica: estatutos y actas, registros de socios, declaraciones fiscales, comprobantes de pago de impuestos, nóminas, contratos laborales, contratos con clientes y proveedores importantes, arrendamientos, escrituras de inmuebles, libros contables y estados financieros. Pide inventarios y registros de propiedad intelectual.

1. Haz entrevistas clave: habla con los administradores, el contador y, si procede, con los asesores legales y fiscales de la empresa objetivo. Las respuestas orales deben complementarse con documentos.

1. Revisa pasivos contingentes: busca juicios, acuerdos pendientes, litigios laborales, notificaciones fiscales y clausuras regulatorias. Confirma si hay obligaciones con IMSS o INFONAVIT no registradas en papeles.

1. Valora contratos críticos: revisa cláusulas de terminación anticipada, exclusividad, cláusulas de no competencia, penalizaciones y cesiones. Un contrato que parece transferible puede no serlo; verifica si requiere autorización de la contraparte.

1. Evalúa propiedad intelectual: confirma titularidad de marcas, patentes, derechos de autor y dominios. Revisa registros y licencias, y busca reclamaciones vigentes.

1. Prepara un informe de riesgos: clasifica los hallazgos según gravedad y probabilidad, y propón medidas de mitigación: ajustes al precio, retenciones de pago, garantías o condiciones suspensivas.

1. Negocia garantías y cláusulas de indemnización: con base en el informe, exige representaciones y garantías en el contrato de compraventa, así como mecanismos de compensación por incumplimientos. Considera cláusulas de retención o escrows para montos sujetos a disputa.

Qué puedes hacer hoy sin abogado: solicita la documentación mínima y revisa las actas y estados financieros. Qué necesita un profesional: para valorar pasivos fiscales, laborales, y negociar garantías robustas, se recomienda contar con abogado mercantil y contador con experiencia en M&A.

Qué puede pasar

1. Se arregla con una carta o ajuste en precio. Muchas operaciones se cierran pidiendo información adicional y negociando una compensación económica o condiciones para resolver observaciones. Es la solución más frecuente cuando los riesgos detectados son manejables.

1. Acuerdo con garantías. Si hay riesgos mayores, se pacta mantener parte del precio en garantía, o incluir cláusulas de indemnización que protejan al comprador ante contingencias descubiertas después del cierre.

1. Juicio o disputa post-cierre. Si el vendedor ocultó pasivos relevantes o falseó información, puede abrirse un conflicto judicial. Ganar la disputa no garantiza el cobro si el vendedor no tiene bienes ejecutables. Por eso las garantías contractuales, retenciones o avales son importantes para asegurar que una sentencia tenga valor económico.

Y si gana el comprador, ¿cobra? La respuesta depende de que exista patrimonio disponible del vendedor o de garantías contractuales. Un veredicto favorable es efectivo solo cuando hay patrimonio o fondos custodiados para satisfacerlo.

Errores que arruinan la due diligence

• Confiar únicamente en información entregada sin pedir documentos de respaldo: estados contables no auditados sin papeles que los avalen son un riesgo.

• No revisar la situación laboral y de seguridad social: pasivos laborales mal conocidos generan reclamaciones posteriores.

• Ignorar contratos clave que contienen cláusulas de no cesión o terminación por cambio de control.

• Omitir verificación de la titularidad de marcas y patentes.

• No negociar garantías contractuales cuando aparecen riesgos relevantes.