Reestructuración societaria: opciones para mejorar la viabilidad

¿Tienes razón?

La necesidad y la eficacia de una reestructuración societaria se valoran según estas tres cuestiones:

• Estado de los pasivos y grado de insolvencia: si la empresa enfrenta pasivos vencidos o incertidumbre en liquidez, ciertas operaciones societarias (como escisión o fusión) pueden cambiar la estructura patrimonial, pero no siempre neutralizan obligaciones frente a acreedores; hay reglas para proteger a terceros.

• Consentimientos y cláusulas contractuales: contratos con acreedores, arrendadores o inversionistas suelen tener cláusulas que limitan cambios en control o en estructura. Si la reestructuración vulnera esas cláusulas, los terceros pueden exigir remedios o declarar incumplimiento.

• Efectos fiscales y administrativos locales: las operaciones societarias tienen implicaciones fiscales y de registro. La identidad jurídica y la responsabilidad frente a autoridades pueden mantener obligaciones pendientes a cargo de la entidad resultante dependiendo de cómo se articule la operación.

Una reestructuración bien planeada parte de una auditoría completa de pasivos, contratos y contingencias.

Cómo se soluciona

1. Auditoría integral. Realiza una revisión contable, fiscal y legal de pasivos, contingencias, contratos con cláusulas de cambio de control y litigios en curso. Identifica créditos preferentes y garantías reales sobre activos.

1. Diseña alternativas viables. Entre las opciones están: reorganización interna (cambios en gobierno, venta de activos no estratégicos), aumento o reducción de capital, fusión con otra sociedad, escisión para segregar activos y pasivos, transformación de figura social o venta de unidades de negocio. Para cada alternativa evalúa impacto legal, fiscal y operativo.

1. Consulta a acreedores y socios. Muchos contratos exigen consentimiento o permiten la activación de cláusulas de aceleración. Informar y negociar con acreedores puede facilitar la reestructuración y evitar litigios posteriores.

1. Formaliza la operación. Redacta actas, contratos de fusión/escisión o planes de reestructuración, obtén las aprobaciones societarias previstas en estatutos y, cuando corresponda, inscribe cambios en el Registro Público de Comercio y ante autoridades fiscales.

1. Implementa medidas operativas. Simultáneamente a la reestructuración legal, ejecuta planes de negocio: ajuste de costos, negociación con proveedores, y comunicación a clientes y empleados para mantener la operación.

Qué puedes hacer y qué requiere abogado o experto:

• Tú puedes recopilar estados financieros, contratos y una lista de acreedores.
• Necesitas abogado y contador para diseñar la transacción, revisar cláusulas contractuales y preparar actas y escrituras. Si hay acreedores importantes o litigios, la negociación y la redacción de garantías o acuerdos requieren asesoría especializada.

Qué puede pasar

1) Arreglo privado: la empresa y sus acreedores o socios pactan un plan de reestructuración que puede incluir prórrogas, quitas parciales o aportes de capital. Este camino es habitual porque evita el costo y la publicidad de procedimientos más formales.

2) Conciliación o acuerdos homologados: en algunos casos se recurre a mecanismos de conciliación comercial o a procedimientos concursales o de reestructuración previstos por la ley aplicable. Un acuerdo homologado por autoridad o por adhesión de acreedores aporta seguridad jurídica y orden en la ejecución.

3) Liquidación o intervención judicial: si la reestructuración falla o no es posible por la magnitud de pasivos, la alternativa puede ser la liquidación de activos o la intervención por autoridad. En estos escenarios, los acreedores buscan recuperar lo posible y la incertidumbre para accionistas es alta. Incluso si los socios ganan en juicio sobre validez de la reestructuración, la ejecución depende de la capacidad patrimonial disponible.

Errores que arruinan el caso

• Ignorar cláusulas de cambio de control en contratos y financiar la operación sin consentimientos: provoca reclamaciones de aceleración o rescisión.
• No auditar pasivos contingentes: demandas laborales o fiscales ocultas pueden invalidar la viabilidad del plan.
• Ejecutar transferencias de activos sin garantizar derechos de acreedores garantizados: puede dar lugar a acciones revocatorias.
• Falta de comunicación a empleados clave: pérdida de talento y operaciones paralizadas.
• Pensar solo en la forma societaria y no en la operativa y el plan de negocios: la estructura no salva a una compañía sin viabilidad comercial.