Voy a comprar una empresa de telecomunicaciones: dudas legales en la due diligence

¿Tienes razón?

No puedo afirmar que comprar sea acertado sin revisar la información, pero hay factores decisivos que determinan si la operación es viable:

1. Titularidad de permisos y accesos a la red. Verifique quién es titular de la autorización de prestación de servicios, asignación de numeración, derechos sobre espectro (si aplica) y si existen limitaciones para transferir esos derechos.

1. Contratos críticos con terceros. Analice acuerdos con operadores titulares, contratos de interconexión, arrendamientos de infraestructura (torres, fibra), contratos de suministro y proveedores de OSS/BSS. Revise penalidades, cláusulas de terminación y condiciones financieras.

1. Pasivos regulatorios y sanciones. Verifique historial de sanciones por parte de la autoridad de telecomunicaciones y de la Superintendencia de Industria y Comercio por temas de protección al consumidor o publicidad, y la existencia de requerimientos pendientes.

1. Riesgo laboral y contractual con clientes. Examine contratos laborales, obligaciones salariales y prestaciones, y la cartera de clientes: contratos, cláusulas de permanencia y reclamaciones en curso.

1. Protección de datos y seguridad. Valide cumplimiento de normas de protección de datos personales, políticas de tratamiento, registros de base de datos y contratos de encargados del tratamiento.

Si estos puntos son favorables o los riesgos están cuantificados y ajustados en el precio o mediante garantías, la compra puede tener sentido; si existen incertidumbres importantes, conviene renegociar o abstenerse.

Cómo se soluciona

1. Prepare un listado detallado de la documentación. Solicite estatutos, poderes, autorizaciones, contratos con operadores, contratos de infraestructura, facturas, conciliaciones, registros de IMEI y numeración, pólizas de seguros, auditorías y reportes regulatorios. Pida además estados financieros y la relación de pasivos contingentes.

1. Revisión de cumplimiento regulatorio. Verifique que la empresa esté inscrita y cumpla con las obligaciones de reporte ante la autoridad de telecomunicaciones, y revise si hay expedientes abiertos, multas o requerimientos no atendidos.

1. Analice contratos operativos y técnicos. Revise los acuerdos con MNOs, contratos de interconexión, SLAs, niveles de servicio y penalidades. Identifique cláusulas que restrinjan la cesión o que impliquen pagos por terminación anticipada.

1. Audite protección de datos y ciberseguridad. Pida política de tratamiento, pruebas de consentimiento, incidentes de seguridad, contratos con encargados y medidas técnicas de protección. Un hallazgo en esta materia puede generar sanciones y daño reputacional.

1. Valore pasivos laborales y contingencias. Pida nóminas, juicios laborales y conciliaciones. Los pasivos laborales pueden ser relevantes en la valoración y en las garantías contractuales.

1. Defina cláusulas de representación y garantías en el contrato de compraventa. Exija declaraciones sobre cumplimiento legal, ausencia de deudas fiscales y regulatorias, titularidad de activos y contratos, y mecanismos de indemnización y retención de precio por garantías.

1. Planifique la transición operativa. Asegure continuidad de servicio: transferencia de cuentas, claves operativas, acceso a proveedores y planes de comunicación para clientes. Coordine la recepción de redes y soporte técnico.

Qué puede hacer el comprador solo: solicitar y revisar la documentación básica. Cuándo necesita abogado: para negociar cláusulas de cesión de contratos, garantías, contingencias regulatorias y para redactar el acuerdo de compra-venta con mecanismos de escrow o retención de precio.

Qué puede pasar

1. Cierre exitoso con condiciones ajustadas. Si la due diligence confirma riesgos previsibles y las garantías contractuales son sólidas, la compra se ejecuta y la transición se hace con soporte técnico. Con buena planificación, el negocio sigue con mínima fricción.

1. Renegociación o ajuste de precio por contingencias. Es frecuente que la due diligence descubra pasivos ocultos que obligan a ajustar precio, requerir retenciones, o establecer garantías adicionales. A veces se llega a un acuerdo que protege al comprador.

1. Cancelación del trato o litigio posterior. Si hay incumplimientos graves, puede cancelarse la operación o iniciarse un litigio por incumplimiento de garantías. Si la demanda se pierde, las partes pueden enfrentar costas; si gana, cobrar dependerá de la solvencia del vendedor.

Y si gana, ¿cobra? Una sentencia favorable por incumplimiento contractual le da un título ejecutivo, pero la ejecución depende de la solvencia del demandado; por eso el comprador suele exigir garantías patrimoniales o retenciones en la operación.

Errores que arruinan el caso

• No revisar contratos con operadores: cláusulas de cesión o penalidades suelen arruinar el plan de integración.
• Ignorar pasivos regulatorios: multas y requerimientos pendientes pueden convertir un activo en pasivo.
• No auditar protección de datos: sanciones y pérdida de clientes pueden ser costosas.
• No prever continuidad operativa: sin planes técnicos de traspaso, el servicio puede interrumpirse y generar reclamos masivos.
• Confiar solo en declaraciones verbales del vendedor: exija todo por escrito y con garantías.