Cómo actuar ante un concurso cuando hay inversores y financiación externa

¿Tienes razón?

Si su empresa cuenta con inversores o financiación externa, su posición frente a un eventual concurso depende de varios factores: la existencia de garantías reales sobre activos (hipotecas, prendas), las cláusulas de aceleración o de incumplimiento en los contratos de financiación, y las condiciones entre los socios o inversores (cláusulas de preferencia, derechos de conversión). Lo que determina la estrategia son tres cosas concretas: la prioridad real de los acreedores garantizados frente a los no garantizados, si los contratos contienen mecanismos que permiten a los financiadores exigir pago inmediato o tomar control de activos en situación de incumplimiento, y si existen compromisos de aportes futuros por parte de los inversores.

Si un crédito está garantizado con un activo esencial para la operación, la posición de ese acreedor será más fuerte. Si, por el contrario, los inversores tienen compromisos de aportes pendientes que podrían sostener un plan de reestructuración, esa es una herramienta de defensa poderosa. También es clave revisar si los acuerdos de inversión incluyen obligaciones de no competencia, tutelas sobre la administración o derechos que podrían activarse en caso de insolvencia.

Cómo se soluciona

1. Haga un inventario contractual completo. Reúna todos los contratos de préstamo, acuerdos de inversión, garantías reales, pólizas y cualquier adenda. Identifique cláusulas de aceleración, garantías y derechos de los acreedores.

1. Comuníquese con los inversores y financiadores. Informe por escrito la situación financiera con datos clave: saldos, flujo de caja proyectado y medidas internas. Pregunte por la disposición a negociar, aportar capital puente o reestructurar condiciones. Guarde la respuesta por escrito.

1. Valore opciones de capital puente o refinanciación. Si hay inversores dispuestos a inyectar recursos, documente la operación y acuerde garantías y contraprestaciones en forma clara. Considere también actores externos interesados en compra de activos o en mecanismos de venta ordenada.

1. Evalúe el impacto de las garantías reales. Si existe un acreedor con garantía sobre activos que sustentan la operación, anticipe que podría ejecutar la garantía. Conozca qué activos son inembargables o de difícil acceso y protéjalos dentro de lo permitido.

1. Busque acuerdos formales y, si procede, someta propuestas de reestructuración. La negociación colectiva con acreedores suele ser más eficaz que la batalla individual. Si la ley o la práctica exige conciliación extrajudicial en derecho en ciertas materias, inicie las gestiones correspondientes.

1. Prepare el plan de contingencia del negocio. Enumere activos vendibles, contratos que pueden rescindirse y líneas de ahorro operativo. Este plan facilita la negociación y demuestra a inversores y administradores la viabilidad o la necesidad de liquidación ordenada.

Qué puede hacer usted solo: reunir contratos, comunicarse con inversores y organizar la información financiera. Necesita un abogado cuando hay cláusulas que permiten la aceleración de deudas, cuando se negocian nuevas garantías, o cuando los financiadores amenazan ejecución o han iniciado acciones judiciales.

Qué puede pasar

1. Se alcanza un acuerdo con inversores o financiadores: a menudo se reorganizan plazos, se inyecta capital y se evita el concurso o se logra un acuerdo dentro del proceso que preserve la actividad. Un acuerdo puede incluir modificaciones de las garantías a cambio de liquidez.

1. Transformación mediante acuerdo o venta ordenada: puede llegar un acuerdo que implique entrada de nuevos socios, cesión de activos o venta parcial para pagar pasivos. A veces es la mejor forma de preservar parte del negocio y recuperar valor.

1. Concurso con ejecución de garantías: si los financiadores ejercen derechos de garantía, puede iniciarse la ejecución de bienes esenciales y la empresa quedar con recursos insuficientes. Incluso si se demuestra que una deuda es improcedente, la ejecución de una garantía puede dejar al resto de acreedores en una posición difícil.

Si pierde un litigio o disputa sobre validez de garantías, las costas y la ejecución pueden agravar la insolvencia. Si gana, la empresa podría obtener la restitución de activos pero no siempre la liquidez necesaria.

Errores que arruinan el caso

• No revisar las cláusulas de aceleración o cross-default: estas cláusulas pueden activar el vencimiento anticipado de varias obligaciones.
• Firmar nuevas garantías sin valorar el efecto en acreedores existentes.
• No comunicar a los inversores con pruebas y propuestas concretas: la sorpresa empeora la negociación.
• Vender activos esenciales sin autorización de socios o sin considerar efectos sobre garantías.
• Esperar que un inversor aporte sin un acuerdo firmado; las promesas verbales son frágiles.