Necesito due diligence antes de comprar una empresa

¿Tienes razón?

Lo que define si un due diligence es necesario y útil son tres preguntas: cuánto vale la operación para usted, qué tan compleja es la sociedad objetivo y qué tanto riesgo está dispuesto a asumir. Si la compra implica un monto relevante para su patrimonio, activa contratos con terceros o tiene empleados, el due diligence descubre contingencias que pueden convertir una oportunidad en un pasivo. El alcance ideal del due diligence incluye revisión corporativa (estatutos, actas, pactos), fiscal (deudas, contingencias), laboral (contratos, demandas, obligaciones de seguridad social), contractual (contratos clave y cláusulas de cambio de control), propiedad intelectual, litigios y cumplimiento regulatorio.

Un due diligence superficial que sólo mira balances contables suele dejar por fuera riesgos que aparecen en juicios, procesos administrativos o contingencias fiscales. Tampoco sirve fiarse de declaraciones verbales del vendedor: pida documentación y corroboración documental. Asimismo, la fase de compras suele requerir acuerdos de confidencialidad y mecanismos que eviten que el vendedor siga negociando con terceros mientras usted revisa la empresa.

Cómo se soluciona

1. Firma un acuerdo de confidencialidad y, si procede, un acuerdo de exclusividad. Esto protege la información que le entreguen y evita que la empresa se ofrezca a otros mientras hace la revisión. Usted puede solicitar el acuerdo; es habitual que el comprador lo proponga para asegurar la diligencia.

1. Prepare la lista de documentos. Pida estatutos y actas, contratos con proveedores y clientes, permisos y licencias, estados financieros con soporte, declaraciones de impuestos, registros de propiedad intelectual, documentación laboral, y cualquier litigio o contingencia. Solicite los contratos más relevantes en su versión completa y anexos.

1. Forme un equipo de revisión. Un abogado societario somete la documentación corporativa y contractual; un experto laboral revisa contratos y demandas; un contador o revisor fiscal atiende estados financieros y contingencias tributarias. Si la operación involucra activos específicos (tecnología, licencias, medio ambiente), agregue especialistas.

1. Realice entrevistas y visitas. Hable con administradores clave y revise el lugar de operaciones si es necesario. Confirme la existencia física de activos importantes y la correspondencia con los libros contables.

1. Redacte un informe de due diligence. El informe debe listar los riesgos, su probabilidad y el impacto potencial, y proponer medidas mitigantes: retenciones de precio, cláusulas de indemnidad, garantías, seguros o ajustes en el precio. También debe proponer la cláusula de representación y garantías que formará parte del contrato de compraventa.

1. Negociación y cierre. Con el informe en mano, negocie las garantías y la mecánica de pago. Incluya mecanismos de retención o escrow y fórmulas de ajuste si aparecen contingencias que no se resolvieron antes del cierre.

¿Qué puede hacer usted solo? Recopilar documentos y firmar la confidencialidad. Qué requiere asesoría: evaluar pasivos, redactar cláusulas de indemnidad y diseñar mecanismos de garantía; esos aspectos cambian el valor real de la operación.

Qué puede pasar

1) Se arregla con un ajuste en el precio: Lo más frecuente es que un hallazgo importante se solvente con un descuento o una retención sobre el precio. Es una solución rápida y pragmática.

2) Conciliación o garantías contractuales: Las partes acuerdan una cláusula de indemnidad, retenciones o un depósito en custodia para cubrir contingencias. Esto protege al comprador sin paralizar la operación.

3) Renuncia o demanda: Si los hallazgos son graves (pasivos ocultos o fraude documental), el comprador puede retirar la oferta. Si el vendedor ocultó información deliberadamente, puede haber acciones judiciales por dolo o fraude; en ese caso, el resultado depende del éxito probatorio y de la solvencia del vendedor. Si el comprador gana y el vendedor no tiene activos, la sentencia puede ser difícil de ejecutar.

Y si gana, ¿cobra? Recuperar bienes o dinero depende del patrimonio del vendedor y de la efectividad de las garantías negociadas en el contrato. Por eso las cláusulas de retención, escrow y garantías reales son esenciales.

Errores que arruinan el caso

• Confiar en la información verbal sin pedir soporte documental.
• No revisar demandas, procesos y contingencias administrativas: ahí suelen estar los riesgos ocultos.
• No involucrar a especialistas (laboral, tributario, ambiental) cuando el rubro lo exige.
• Falta de cláusulas de indemnidad y mecanismos de retención en el contrato de compra.
• No asegurar la confidencialidad y exclusividad durante la diligencia, lo que puede diluir negociaciones y permitir fugas de información.