Me investigan por uso de informacion privilegiada en valores

¿Tienes razón?

En casos de uso de información privilegiada hay tres elementos que la investigación debe probar para que la acusación tenga base: primero, la existencia de información relevante y no pública; segundo, que tú la conocías o debías conocerla; tercero, que la utilizaste para operar en el mercado con ventaja. Si falta cualquiera de esos elementos, la acusación se debilita.

¿Qué se considera información relevante? En términos prácticos, decisiones corporativas que afectan el precio de un título —fusiones, adquisiciones, resultados financieros sorpresivos, cambios en dirección— antes de que sean divulgadas al mercado. Pero no todo rumor es información relevante ni todo movimiento de un ejecutivo prueba conocimiento. La clave es la conexión directa entre la información y las operaciones que efectuaste.

Existen contextos atenuantes: operaciones en cuentas gestionadas por terceros sin tu intervención, órdenes programadas con antelación, o que la información haya sido de acceso público en la práctica antes de tu operación. Lo que desmonta la acusación suele ser demostrar que tu decisión obedeció a motivos comerciales o estrategias legítimas y no a un conocimiento privilegiado.

Cómo se soluciona

1. Mantén inmovilizadas las cuentas relacionadas y no realices nuevas operaciones mientras dure la indagatoria. Exporta estados de cuenta y registra quién tuvo acceso a las claves y plataformas. Esto preserva la prueba y evita agravar la situación.

1. Reúne evidencia de tu razonamiento de inversión: correos con análisis, informes de gestores, órdenes de ejecución con fecha previa, políticas internas de compliance, y registros de reuniones donde se debatieron estrategias públicas. Si tus compras responden a una cartera gestionada por un tercero, consigue contratos y comunicaciones que lo acrediten.

1. Conserva comunicaciones internas y externas: correos, chats, agendas, calendarizaciones de reuniones y cualquier notificación que explique qué información llegó a ti y en qué momento. Exporta todo con metadatos y evita eliminar mensajes.

1. Solicita peritajes financieros: un análisis técnico sobre patrones de operación, timings y relación con la noticia puede demostrar que tus movimientos no se correspondían con un aprovechamiento injusto. Los peritajes suelen ser clave en mercados complejos.

1. Comprueba el cumplimiento de políticas de la empresa: si trabajas en una sociedad con control interno, la existencia de programas de cumplimiento y su seguimiento puede ser una defensa valiosa. Recopila políticas, registros de formación y autorizaciones.

1. Prepara la defensa jurídica y la estrategia frente a la Comisión del Mercado y la Fiscalía: en procesos de mercado hay dos frentes —administrativo y penal— y conviene coordinar la defensa para evitar contradicciones. Si la autoridad de mercado abre sumario, responde con atención técnica y sin entregar confesiones imprudentes.

1. Comunicación externa: evitar comentarios públicos sobre las operaciones es fundamental. Una declaración pública mal medida puede ser usada en contra.

Qué puede pasar

1) Se cierra la investigación con gestión o archivo: muchas indagatorias terminan cuando se demuestra que no hubo información privilegiada o que la operación no produjo ventaja real. Esto es común cuando las pruebas técnicas no sostienen la hipótesis de aprovechamiento.

2) Sanción administrativa o acuerdo: la autoridad del mercado puede imponer sanciones administrativas o acordar medidas con el implicado. Ese camino puede resolverse antes de un proceso penal y suele ser menos gravoso en el corto plazo, aunque tiene efectos reputacionales y puede afectar tu historial profesional.

3) Procedimiento penal y juicio: si la Fiscalía formaliza cargos, el proceso penal busca probar la conducta ilícita en sede penal. Si se pierde, hay sanciones penales y multas; además, las medidas accesorias sobre la actividad profesional pueden afectar tu ejercicio. Si se gana, la absolución protege penalmente, pero puede quedar abierta la vía administrativa o civil.

Si ganas, ¿cobras? La reparación por perjuicios reputacionales o económicos es una vía civil separada. Una absolución penal facilita reclamar, pero el cobro depende de la solvencia del demandado y de acciones civiles posteriores.

Errores que arruinan el caso

• Borrar correos o chats que mencionen la operación o la información. Esto se interpreta como intento de ocultar evidencia.
• Contradecir versiones entre defensa penal y respuesta ante la autoridad de mercado. Las incoherencias favorecen a la fiscalización.
• No solicitar peritaje financiero cuando la evidencia es técnica: dejar la explicación a la intuición debilita la defensa.
• Ignorar políticas internas de compliance: no aportar registros de autorización o de formación interna quita una defensa importante.
• Hablar con medios o publicar en redes sin asesoría: cualquier declaración pública puede ser utilizada en sanciones administrativas o en juicio.