Para avanzar en una ronda seed o Series A necesitas más que una buena presentación: lo que valida al inversionista es la documentación que demuestra titularidad, control y proyecciones razonadas. Lo que determina si pasan de la intención al cierre son el term sheet, la revisión legal de la sociedad y la comprobación de activos clave (IP, contratos, nómina). Primer paso: preparar un paquete mínimo de due diligence y un borrador de term sheet con sus principales condiciones.
Cuéntanoslo y te lo analizamos gratis en un minuto: qué opciones tienes, qué urge y qué contarle al abogado.
Analizar mi caso gratis Sin compromiso · Gratis
La diferencia entre recibir una carta de intención y cerrar una ronda suele ser la calidad de la documentación. Un inversionista evalúa tres cosas: la solvencia legal de la sociedad, la propiedad sobre los activos estratégicos y la claridad sobre la estructura de la inversión. En la solvencia legal entran la escritura constitutiva, libros societarios actualizados, actas de asamblea y el control de autorizaciones para emitir acciones. En la propiedad están registros de marcas, contratos de cesión de código o acuerdos que demuestren que la empresa es dueña de lo que comercializa. En la estructura de la inversión importa el cap table (tabla de capitalización) actualizada y proyectada post-money, así como los acuerdos propuestos para proteger tanto al inversionista como a los fundadores.
También cuentan las obligaciones laborales y fiscales: nóminas, afiliaciones al IMSS e INFONAVIT y cumplimiento de obligaciones fiscales ante el SAT. Una irregularidad en estas áreas puede frenar una inversión o encarecerla porque el inversionista pedirá garantías.
Qué puede hacer el equipo y qué necesita abogado/contador: el equipo puede compilar documentos y preparar proyecciones; el abogado prepara y negocia los contratos y el contador revisa estados e impuestos.
1) Cierre con ajuste rápido. Si la documentación está en orden, la negociación suele ir rápido: algunos puntos se refinan y se firma el acuerdo. Un acuerdo así restablece certidumbre y permite el abono de fondos.
2) Acuerdo con condiciones adicionales. El inversionista puede exigir garantías o reservas en el cap table (por ejemplo, resolver pasivos laborales o fiscales antes del cierre). Ese arreglo permite cerrar pero puede implicar concesiones para los fundadores.
3) No se cierra y se entra en litigio o disputas posteriores. Si se descubren incumplimientos serios (por ejemplo, reclamos sobre la titularidad de la IP), el inversionista puede retirarse y reclamar daños según lo pactado. Si la disputa termina en juicio, habrá costos y la ejecución de medidas dependerá de la solvencia de la sociedad.
Y si gana, ¿cobra? El inversionista que gana en juicio puede obtener indemnizaciones o medidas cautelares, pero cobrar dependerá de la liquidez y activos disponibles para ejecutar la sentencia.
Usted puede preparar la documentación básica y ordenar los archivos, pero necesita un abogado para redactar y negociar el term sheet, los pactos de accionistas y las cláusulas de gobernanza. El contador revisará estados y pasivos fiscales. Si la inversión implica instrumentos complejos o condiciones sobre propiedad intelectual, contratar a especialistas es recomendable.
Otros problemas frecuentes en startups
El term sheet es un documento que resume las condiciones principales de la inversión. Suele ser vinculante en ciertas cláusulas (confidencialidad, exclusividad) y no vinculante en otras. Sirve como guía para la negociación y el due diligence.
Piden pruebas de titularidad, contratos de cesión de derechos, registros o solicitudes de marca, y evidencias de que desarrollos fueron encargados por la sociedad. Si la IP está a nombre de un fundador, normalmente exigirán su transferencia a la empresa.
Los inversionistas pueden pedir contratos que regulen la dedicación y el vesting, pero la relación laboral debe respetar la ley y las obligaciones ante el IMSS e INFONAVIT. Es importante revisar con abogado laboral y contador.
No siempre, pero disponer de estados revisados o auditados genera mayor confianza. El nivel de formalidad dependerá del tamaño de la ronda y del perfil del inversionista.
El inversionista puede pedir que se solucionen antes del cierre, ajustar la valoración o exigir garantías. Ignorar pasivos fiscales suele bloquear o encarecer la inversión.
Te conectamos con los mejores abogados especializados. Consulta gratuita y sin compromiso.
