Due diligence legal en compra-venta de startup tecnológica

¿Tienes razón?

Para saber si tu purchase tiene sentido observa cuatro bloques que determinan el valor y el riesgo: la propiedad intelectual, la relación con talento y desarrolladores, el cumplimiento normativo (datos, exportaciones, regulaciones sectoriales) y la situación contractual con clientes y proveedores. La propiedad intelectual debe estar claramente titularizada: código fuente, algoritmos, bases de datos y marcas deben pertenecer a la sociedad o existir cesiones firmadas por contratistas y empleados. Si partes del core product fue desarrollado por freelancers sin cesión, hay riesgo.

Revisa contratos laborales y de prestación de servicios: cláusulas de confidencialidad, cláusulas de no competencia válidas en el estado, y políticas de propiedad de creación. Valora pasivos laborales por prestaciones no pagadas. En materia de datos, verifica consentimientos, bases legales y transferencias internacionales; muchas startups usan servicios en la nube y contratos con proveedores de hosting que deben estar en orden.

Finalmente, comprueba contratos con clientes (SLAs, garantías, limitaciones de responsabilidad), licencias de terceros (software, librerías) y posibles litigios o amenazas. Si existen cláusulas de exclusividad o dependencia de un cliente grande, eso reduce el valor.

Cómo se soluciona

1. Prepara un data room mínimamente organizado. Reúne estatutos sociales, actas, registros de accionistas y contratos societarios. Incluye contratos con clientes, proveedores, licencias de software, acuerdos con freelancers, nóminas y contratos laborales, políticas de privacidad y consentimientos, y documentación fiscal y de seguridad social.

1. Revisión de propiedad intelectual. Solicita evidencia de titularidad del código fuente y de la base de clientes; contratos de cesión de derechos firmados por empleados y desarrolladores externos; certificados de marcas; y documentación de open source usada y su cumplimiento de licencias. Pide copia del repositorio de código y su historial de commits para ver autores y fechas.

1. Revisión laboral y de talento. Examina contratos de trabajo, pagos de seguridad social (IMSS), prestaciones, y cláusulas de no competencia y confidencialidad. Verifica que los fundadores y empleados clave tengan acuerdos que aseguren la titularidad de invenciones o desarrollos.

1. Revisión de cumplimiento en protección de datos. Verifica avisos de privacidad, consentimientos, transferencias internacionales y contratos con encargados de tratamiento. Revisa si la startup ha sufrido incidentes de seguridad y qué medidas adoptó.

1. Revisión contractual y comercial. Analiza contratos con clientes principales, su duración, cláusulas de renovación y terminación anticipada, SLAs y límites de responsabilidad. Identifica dependencias críticas y riesgos de churn.

1. Revisión fiscal y contingencias. Pide declaraciones fiscales, auditorías y cualquier requerimiento fiscal en curso. Verifica cumplimiento ante el SAT y pagos de impuestos, así como obligaciones locales.

1. Redacción de las cláusulas del acuerdo. Incluye representaciones y garantías específicas sobre IP, cumplimiento laboral y fiscal, indemnizaciones, mecanismos de ajuste de precio (earn-out, retenciones en fideicomisos) y mecanismos de resolución de controversias. Coordina con un licenciado para negociar cláusulas que limiten exposición y permitan recursos si aparecen pasivos ocultos.

1. Post-closing: plan de transición y medidas de seguridad. Asegura entrega de repositorios, credenciales, claves y accesos; define roles y no competencia para fundadores; y establece planes de retención de talento.

Qué puede pasar

1) Operación cerrada con ajustes menores: Lo habitual es que la due diligence revele puntos a corregir y el comprador pida ajustes en precio o representaciones adicionales. La operación sigue adelante con garantías contractuales.

2) Renegociación o acuerdo de garantías: Si se detectan pasivos relevantes, es frecuente negociar retenes o cláusulas de indemnización por un período. Un comprador decide si asume riesgo con descuento o exige rescisión.

3) Terminación de la operación: Si se identifican problemas estructurales (por ejemplo, IP no titularizada o pasivos fiscales graves), el comprador puede desistir. Esa decisión evita mayores pérdidas, aunque supone costes del proceso.

Y si ganas, ¿cobras? En compras, la preocupacif3n es simétrica: el vendedor busca recibir el precio; el comprador exige garantías para ejecutar retenciones o reclamaciones si se incumple una representación. La efectividad de una reclamación posterior depende de cómo se pactaron mecanismos de garantía y de la solvencia del vendedor.

Errores que arruinan el caso

• No exigir cesión de derechos a freelancers y contratistas: deja huecos de titularidad en el código.
• No revisar las licencias open source: algunas imponen obligaciones que pueden contaminar el cómputo de IP.
• Ignorar pasivos laborales y de seguridad social: pueden convertirse en deudas significativas.
• No verificar contratos críticos con clientes que sostienen el flujo de ingresos.
• No planificar la transición técnica: pérdida de claves y accesos puede paralizar la operación.