Acreedores reclaman activos vinculados al fondo

¿Tienes razón?

Lo que decide si la reclamación de un acreedor procede es la titularidad real de los activos: si están inscritos como parte del patrimonio segregado del fondo, suelen estar protegidos frente a los acreedores de la gestora o de terceros vinculados. Si, en cambio, los activos están a nombre de la gestora, de una compañía vinculada o de un tercero, esos bienes pueden ser objeto de embargo. Tres cuestiones concretas determinan tu posición: la titularidad registral, el instrumento que creó el patrimonio (por ejemplo, fideicomiso o régimen contractual del fondo) y la forma en que se custodian esos activos.

En la práctica, muchos fondos están diseñados para segregar el patrimonio del fondo del patrimonio de la gestora o del administrador. Esa segregación existe para proteger a los partícipes frente a reclamaciones contra la compañía que administra el fondo. Pero la segregación no es automática: depende de la estructura legal del vehículo (si es un fondo cerrado, un fondo abierto, un fideicomiso de inversión u otro esquema) y de que las inscripciones y los contratos estén correctamente formalizados. Si un acreedor logra demostrar que los activos no forman parte del patrimonio segregado o que hubo fraude o comiso, puede reclamar esos bienes.

Otra variable: el custodio. El custodio, cuando existe, tiene la responsabilidad de mantener los activos separadamente y de no entregarlos salvo a quien legalmente corresponda. Si el custodio entrega activos por error o bajo presiones, pueden surgir recursos contra él y la posibilidad de medidas provisionales para recuperar los bienes.

Cómo se soluciona

1. Solicita documentación probatoria

• Pide al custodio, a la gestora y al administrador copia de los títulos, registros, contratos y asientos societarios que demuestren la titularidad y la segregación del patrimonio. Conserva todas las comunicaciones y acuses de recibo.

1. Notifica formalmente la situación

• Envía una carta certificada a la gestora, al custodio y al acreedor informando que los activos reclamada están vinculados al fondo y solicitando la aclaración documental. Esta notificación sirve para dejar constancia y activar mecanismos internos del custodio o de la gestora.

1. Recurre a medidas cautelares si procede

• Si existe riesgo de que los activos sean retirados o liquidados, considera solicitar medidas provisionales ante tribunales para suspender el acto reclamado y preservar la titularidad mientras se decide el fondo del asunto.

1. Acude a la autoridad supervisora

• Si hay indicios de infracción a normas de mercado, de incumplimiento del deber de segregación o de conducta del custodio o de la gestora, eleva la queja ante la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) aportando la documentación reunida.

1. Litigio y defensa de la titularidad

• Si el acreedor mantiene la reclamación, será necesario litigar la titularidad y la naturaleza de la segregación patrimonial. Un abogado especializado en mercados de capitales analizará títulos, contratos de custodia y escrituras para estructurar la defensa.

Qué puedes hacer hoy: solicita por escrito la documentación al custodio y la gestora, y guarda las respuestas. Si ya hay un requerimiento de un acreedor, no ignores la notificación: registrar la comunicación y buscar asesoría son los siguientes pasos.

Qué puede pasar

1) Se resuelve con aclaración documental. En muchos casos, el custodio o la gestora muestran los títulos y aclaraciones y el acreedor desiste. Esto es lo más frecuente cuando la segregación está bien documentada.

2) Acuerdo o negociación. Puede llegar a un acuerdo con el acreedor —por ejemplo, reconocer parte de una deuda vinculada a activos que no estaban segregados— o negociar medidas que protejan a los partícipes. Un acuerdo puede ser preferible a un litigio largo, aunque exija concesiones.

3) Litigio y ejecución. Si el acreedor consigue acreditar la pertenencia de los activos a su crédito, puede prosperar una ejecución que afecte al patrimonio del fondo o al patrimonio de la gestora, según la naturaleza del bien. Si pierdes en juicio, corres el riesgo de que los activos objeto de ejecución se liquiden, y la carga de costas puede recaer sobre la parte vencida según criterio judicial. Y si ganas, la ejecución de la sentencia depende de la existencia de activos líquidos del demandado.

Errores que arruinan el caso

• No pedir o no conservar los documentos de titularidad y custodia desde el inicio.
• Dejar que el custodio entregue activos sin registro formal de la autorización.
• Ignorar notificaciones de acreedores o no responder por escrito; la inacción facilita la ejecución.
• Mezclar activos del fondo con los de la gestora o de empresas vinculadas sin separarlos contablemente.
• Aceptar soluciones verbales del acreedor o del administrador sin dejar constancia por escrito.