No: no podés fiarte de la palabra del vendedor; tenés derecho y deber de revisar la empresa antes de comprarla. Lo que determina si avanzás es la información que el vendedor te permita auditar: libros contables, contratos clave, demandas y situación fiscal y laboral. Primer paso: pedí un listado documentado y fijá el alcance de la due diligence por escrito.
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Antes de comprar una empresa necesitás saber si lo que comprás vale lo que te piden y qué riesgos asumís. La due diligence es la herramienta que permite transformar una oferta en decisión informada. Lo que define si estás en buena posición son: la calidad de la información que el vendedor entrega, la profundidad del examen (financiera, fiscal, laboral, contractual, ambiental si aplica) y qué remedios pactás ante irregularidades (cláusulas de indemnización, ajustes de precio, retenciones en depósito, etc.).
En Argentina hay peculiaridades que conviene verificar específicamente: cargas fiscales y de seguridad social, juicios laborales cuya condena puede impactar fuerte, contratos con clientes clave que puedan rescindirse con la transferencia, la existencia de embargos sobre bienes y la situación societaria interna (actas, aprobaciones, poderes). También analizá contingencias cambiarias y el impacto de la inflación y la indexación sobre deudas y cuentas.
Si el vendedor se niega a proporcionar información razonable o pone demasiadas condiciones, eso en sí es una señal de riesgo. Exigí acceso ordenado y por escrito a la documentación; si el vendedor pide exclusividad, dejálo por escrito en un acuerdo de confidencialidad y un term sheet que especifique pasos y plazos.
Qué podés hacer solo: pedir documentación básica e incorporar en un NDA las condiciones de intercambio. Cuándo llamar a un abogado o auditor: si encontrás pasivos fiscales, demandas laborales, cláusulas contractuales que limiten la cesión o si la operación tiene estructuras complejas (fusiones, escisiones, activos intangibles), porque la confección de las cláusulas de indemnización y garantías requiere experiencia.
1) Se arregla con un informe y ajustes: Lo más habitual es que la due diligence revele cuestiones solucionables con retenciones de precio, ajustes y garantías. El trato sigue y se documentan las protecciones acordadas.
2) Acuerdo con indemnizaciones: Si aparece un riesgo relevante, podés negociar indemnizaciones específicas o un mecanismo de depósito en garantía. A veces es preferible un descuento en el precio por la incertidumbre y evitar cláusulas complejas.
3) La compra se cae o hay litigio: Si los riesgos son críticos o se ocultan documentos, podés desistir o reclamar por información falsa. Si avanzás y luego detectás fraudes, lo habitual es impulsar acciones por incumplimiento contractual o responsabilidad por información falsa; pero probar el dolo puede ser complejo y costoso.
Y si ganás, ¿cobrás? Una sentencia a favor por incumplimiento o fraude es un título para ejecutar, pero cobrar depende del patrimonio del vendedor. Por eso es aconsejable negociar garantías reales o fideicomisos por el precio.
Podés arrancar pidiendo un NDA y la documentación básica sin abogado. Pero la verdadera due diligence necesita contadores y abogados: los auditores financieros revisan los estados y un abogado chequeará pasivos contractuales, laborales y fiscales y redactará las cláusulas de indemnización y garantías. Si la operación incluye inmuebles, patentes o empleados, conviene instructores especializados. Si calificás para patrocinio judicial o justicia gratuita en alguna circunstancia, consultalo con tu abogado.
Otros problemas frecuentes en derecho mercantil
Sí. Un informe de auditoría profesional ofrece mayor seguridad sobre los estados contables. No elimina riesgos, pero reduce incertidumbres y mejora la posición para negociar garantías y ajustes de precio.
Comprar activos puede limitar la transmisión de pasivos, pero algunos pasivos laborales o fiscales pueden trasladarse según la forma de la operación y la realidad de la continuidad del negocio. Hay que diseñar la operación con asesoramiento legal y fiscal.
No necesariamente, pero obliga a negociar consentimientos con contrapartes clave. Si no obtenés cesión, podrías perder clientes o proveedores esenciales, lo cual debe considerarse en la valoración.
Sí. Las retenciones o escrows permiten cubrir contingencias detectadas en la due diligence. Su eficacia depende del monto, plazo y condiciones de liberación acordadas.
Estados contables, libros societarios y actas, contratos clave, información tributaria y previsional, lista de empleados y juicios pendientes, escrituras de inmuebles y patentes si aplican. Sin estos, la due diligence es incompleta.
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